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PPP項目的融資方式

放大字體??縮小字體 發布日期:2016-10-24??瀏覽次數:1508
導讀:  PPP項目由于投資金額規模大,投資期限長,通常會借用一些金融工具,保證項目的順利實施。例如:銀團貸款,融資租賃,工程保

  PPP項目由于投資金額規模大,投資期限長,通常會借用一些金融工具,保證項目的順利實施。例如:銀團貸款,融資租賃,工程保理貿易融資,資產證券化,基金等進行一系列結構化安排。

  1.銀團貸款

  全球PPP項目融資最常用的融資工具,它是PPP項目公司通過向一家或幾家銀行金融機構發出委托函,通過銀行間市場按相同條件組織幾家甚至十幾家,幾十家銀行參與的銀團。銀團貸款是項目融資中分散風險最有效的方法,同時,也是保證PPP項目融資順利實施,保護投資者利益最好的模式。

  2.融資租賃

  集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業。由于其融資與融物相結合的特點,出現問題時租賃公司可以回收、處理租賃物,因而在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高,所以非常適合中小企業融資。融資租賃屬于表外融資,不體現在企業財務報表的負債項目中,不影響企業的資信狀況。

  3.工程保理

  工程保理又稱托收保付,PPP項目建設和運營中,銷售方將其現在或將來的基于其與買方訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商(提供保理服務的金融機構),由保理商向其提供資金融通、進口商資信評估、銷售賬戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務的綜合金融服務方式。它是國際貿易中以托收、賒賬方式結算貨款時,銷售方為了避免收匯風險而采用的一種請求第三者(保理商)承擔風險責任的做法。

  4.資產證券化

  將缺乏流動性、但具有可預期收入的資產,通過在資本市場上發行證券的方式予以出售,以獲取融資,以最大化提高資產的流動性。資產證券化在一些國家運用非常普遍。目前美國一半以上的住房抵押貸款、四分之三以上的汽車貸款是靠發行資產證券提供的。資產證券化是通過在資本市場和貨幣市場發行證券籌資的一種直接融資方式。

  5.PPP基金

  《國家發展改革委關于開展政府和社會資本合作的指導意見》(發改投資[2014]2724號)中明確提出:“鼓勵項目公司或合作伙伴通過成立私募基金、引入戰略投資者、發行債券等多種方式拓寬融資渠道”。PPP項目私募基金得到政策的支持,這與PPP項目自身的特點關系密切,PPP項目的各主體之間的關系復雜,投資規模大回收時間長,因此PPP項目需要較為靈活的融資方式。

  2015年5月19日,國務院辦公廳轉發財政部、發展改革委、人民銀行《關于在公共服務領域推廣政府和社會資本合作模式指導意見》的通知(國辦發〔2015〕42號),特別指出中央財政出資引導設立中國政府和社會資本合作融資支持基金,作為社會資本方參與項目,提高項目融資的可獲得性。鼓勵地方政府在承擔有限損失的前提下,與具有投資管理經驗的金融機構共同發起設立基金,并通過引入結構化設計,吸引更多社會資本參與。

  銀行、信托等傳統融資方式對擔保條件要求嚴格,由于項目涉及建設、運營及移交等多個環節,法律關系不明確,不能夠滿足銀行所要求的質押物權屬關系要明確。并且在實際操作中,銀行還要求補充性的擔保措施和更多的限定性條件,還會收取高額的服務費用,這樣使很多很好的項目無法獲得貸款。通過設立PPP基金,運用規模化及專業化的運營方式降低融資成本,可以避免傳統融資方式的瓶頸。

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